国内上市游戏公司共计50余家,主要分布在A股和港股,另有部分美国、韩国上市公司。
整体上A股上市游戏企业良莠不齐,部分企业处于退市边缘。港股上市游戏企业的平均质量高于A股。
1、沪深A股(主板/中小板、创业板)上市企业:27家
北京:完美世界、神州泰岳、掌趣科技、昆仑万维
上海:恺英网络、游族网络、巨人网络、姚记科技
广州:三七互娱、星辉娱乐
深圳:凯撒文化、惠程科技、冰川网络、中青宝、盛讯达
杭州:世纪华通、电魂网络、浙数文化、金科汤姆猫、
成都:博瑞传播
无锡:宝通科技
厦门:吉比特
福州:富春股份
其他:天舟文化(湖南)、盛天网络(湖北)、ST天润(湖南)、天娱数科(辽宁)
根据不同的上市方式,A股上市游戏公司又分为三类:
1 )独立IPO上市企业
多为研运一体的综合型公司,有吉比特、电魂(原中小板);冰川网络、掌趣科技、昆仑万维(创业板)几家。
2 )通过(类)借壳方式(并购重组)上市企业
部分老A股公司业务陈旧,状况不佳,沦为壳资源,急于上市的游戏公司找到这些壳公司,通过资产重组借壳上市。
游族、恺英、三七互娱、天神互动等页游起家的公司、休闲游戏发行商杭州哲信(现 金科汤姆猫)都是这类企业。
老牌厂商巨人、完美从美股退市后也是通过借壳登陆A股(完美世界套了一层完美影业)。
3 )老上市企业跨界做游戏
老A股公司通过收购游戏公司,进入游戏行业,或整体转型为游戏企业。这类公司占A股游戏相关企业半数以上,水平参差不齐。具体有:
扑克大王姚记科技收购成蹊科技和大鱼竞技;
玩具厂星辉车模收购天拓科技;
汽车配件厂世纪华通收购点点、盛大;
煤炭能源公司爱使股份收购游久时代;
帝龙新材并购美生元等等
2、3类企业在重组过程中,往往采用高溢价收购游戏公司,由此产生数百亿商誉,部分重组涉嫌内幕交易,部分上市公司沦为股东提款机。
由于收购标的质量一般,再加上2018年版号寒冬,不少交易对赌失败,企业趁机计提商誉使上市公司产生巨额亏损。种种行为对游戏股潜力透支严重,对游戏行业产生了极坏的影响。
2、境外上市企业:28家
境外上市主要在港股,有26家。
港股:
北京:金山软件(西山居)、蓝港互动、联众、祖龙娱乐
上海:哔哩哔哩、心动
广州:阿里(灵犀)、百奥互动、多牛科技、网易、云游控股、指尖悦动
深圳:博雅互动、禅游科技、创梦天地、第七大道、腾讯、望尘科技、中手游
厦门:飞鱼科技、家乡互动、青瓷游戏
福州:网龙、IGG
广西:顶联游戏
苏州:友谊时光
美股:
北京:搜狐(畅游)
杭州:雅乐科技
港股、美股双重上市:
网易、B站、阿里
事实上由于国内A股、美国H股“不欢迎”游戏企业,港股已经成为国内游戏企业上市的唯一选择。
1)美股不待见
早些年完美世界、巨人、盛大、畅游、中手游、九城、斯凯[3]等风光一时的游戏企业,都争先在美股IPO,结果不被美股看好,估值远低于国内A股,因此都陆续私有化退市。
另外由于中美关系紧张,一些互联网科技企业也都从美股退市,登陆港股,如腾讯,或美股、港股双重上市,如网易、B站、阿里。
目前没有退市且未双重上市的公司[4]只有搜狐一家[5]。
2)A股不欢迎
由于A股上市门槛高,游戏行业政策限制,再加上数起高溢价并购对游戏股潜力的过度透支,2018年开始A股市场已经对游戏企业IPO关上了大门,米哈游、多益、蜗牛等十余家营业额十几二十亿的公司均IPO失败。
3)棋牌
游走在红线边缘的棋牌公司大多只能在境外上市。
如港股上市的深圳禅游、博雅,厦门家乡互动,北京联众;
北京的菠菜公司博乐科技、明途真被韩国上市企业收购;
中东市场的杭州雅乐在美股上市。
也有上市不成的棋牌公司,比如上海微屏软件、江西中至科技。
附:
1)部分新三板企业:
北京:智明星通、华清飞扬、像素软件、麒麟文化
上海:塔人网络、人人游戏
深圳:雷霆游戏、爱玩网络、墨麟股份
厦门:点触科技、极致游戏、勇仕网络、淘金互动、新游网络
杭州:掌动科技
新三板挂牌门槛较低,主要是一些中小微企业,大多是几十、几百人的规模,可以看作是上市后备军。
不过也有部分营收上10亿的企业,比如智明星通(已被中文传媒收购)、雷霆游戏(吉比特子公司)、点触科技等。心动,英雄互娱等也曾在新三板挂牌。
2)上市流程中企业:
中旭未来(贪玩游戏)(港股)
3)部分中止IPO(或重组/借壳失败)企业:
北京:英雄互娱、中清龙图、乐元素、柠檬微趣
上海:米哈游、波克城市、绿岸网络
广州:多益网络、四三九九、趣炫网络
深圳:墨麟股份
苏州:蜗牛游戏
杭州:无端科技
成都:Tap4Fun
广州:诗悦集团(港股)
上海:跳跃网络(美股)
除了上文提到的“大环境”原因,这些游戏公司没能上市各有各的情况。
过于依赖单一产品,比如乐元素,跳跃网络;历史沿革(股权变更)不清晰,比如四三九九,无端科技;涉诉/被举报,比如中清龙图,多益,四三九九;保荐机构被查,比如蜗牛。
4)部分退市企业:
游久网络、艾格拉斯、长城动漫、晨鑫、众应互联